比亞迪三季度財報，再度展現(xiàn)出這家中國新能源巨頭的穩(wěn)健與底氣。營收1949.9億元、凈利潤78.2億元、毛利率環(huán)比提升1.6個百分點——在價格戰(zhàn)持續(xù)、競爭白熱化的背景下，這樣的成績并不容易。它意味著，比亞迪不僅在規(guī)模上繼續(xù)領(lǐng)跑，并在多個國家躋身新能源汽車銷量前列，更在盈利結(jié)構(gòu)與技術(shù)壁壘上，走出了獨屬自己的第二增長曲線。

真正支撐這份韌性的，是比亞迪持續(xù)“重倉研發(fā)”的長期主義。前三季度研發(fā)費用高達437.5億元，同比增長31%，遠(yuǎn)超同期凈利潤，甚至比特斯拉還多出百億元。這樣的投入，在制造業(yè)中極為罕見。無論是“天神之眼”輔助駕駛系統(tǒng)、超級e平臺兆瓦閃充，還是車載無人機系統(tǒng)“靈鳶”，比亞迪正通過技術(shù)迭代不斷重塑產(chǎn)品體驗。這種不計短期利潤的投入，正在轉(zhuǎn)化為更高的品牌溢價與市場穩(wěn)定性。

從銷量看，比亞迪前三季度全球累計銷量達326萬輛，同比增長18.6%，完成全年目標(biāo)的七成以上，繼續(xù)穩(wěn)居全球新能源汽車銷冠。更值得注意的是，智能化車型成為新增長引擎——自推出“天神之眼”以來，相關(guān)車型銷量已突破170萬輛。這意味著比亞迪已從“制造規(guī)模優(yōu)勢”向“智能競爭優(yōu)勢”過渡，其智能駕駛技術(shù)已開始形成產(chǎn)業(yè)化壁壘。

海外市場則成為業(yè)績增長的第二極。今年前三季度，比亞迪海外銷量突破70萬輛，同比暴增132%，遠(yuǎn)超去年全年總量，產(chǎn)品已覆蓋117個國家和地區(qū)。在巴西，第1400萬輛新能源車正式下線；在日本，K-EV BYD RACCO亮相東京車展，標(biāo)志著比亞迪開始以“純電+混動”雙線戰(zhàn)略布局最封閉的發(fā)達市場。這種全球化的精細(xì)滲透，正在讓比亞迪從“中國制造”向“全球品牌”轉(zhuǎn)型。

放大看

從財務(wù)指標(biāo)看，比亞迪也在主動優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，應(yīng)付賬款下降、付款周期縮短，顯示其正以龍頭企業(yè)的姿態(tài)反哺供應(yīng)鏈、共建生態(tài)。在中國制造業(yè)強調(diào)韌性和協(xié)同的當(dāng)下，這種“負(fù)責(zé)任的龍頭”姿態(tài)尤為珍貴。

總體來看，比亞迪已不再只是“銷量冠軍”，而是在盈利質(zhì)量、技術(shù)積累與全球布局上全面進化。它的增長邏輯，正在從“造得多”轉(zhuǎn)向“造得強”，從國內(nèi)競爭走向全球格局。在下一輪新能源產(chǎn)業(yè)周期中，比亞迪不僅是參與者，更是方向的定義者。