中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均與上月持平。

5月LPR報價持平前期，主要源于5月MLF（中期借貸便利）利率維持不變，LPR報價的定價基礎未發生變化。由于LPR報價=MLF利率+加點，MLF利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產生直接有效的影響。此前，5月15日，央行進行1250億元1年期MLF操作，中標利率維持2.50%不變。5月MLF實現“等量平價”續作，使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，此次LPR之所以沒有調整，還在于貸款利率延續下行，銀行凈息差持續承壓，LPR報價短期無下調空間。而且個人住房貸款領域集中出臺多項降成本舉措，LPR再度調降的緊迫性和必要性下降。

在2月5年期以上LPR大幅調降25個基點、著力穩定房地產市場之后，5月17日，央行又接連推出多項政策，給予居民更多買房優惠，打開居民加杠桿空間。一是取消全國層面個人住房貸款利率政策下限，實現房貸利率市場化；二是下調各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點；三是降低全國層面個人住房貸款最低首付比例，一、二套房首付下限分別由此前的20%、30%下調至15%、25%。

此外，17日央行還宣布設立3000億元保障性住房再貸款，再貸款利率為1.75%，助力地方政府推進“收儲-去庫存”工作。同時，進一步發揮城市房地產融資協調機制作用，“白名單”應進盡進、應貸盡貸，促進保交樓工作。地產行業重磅政策集體發布，住房貸款利率下調空間進一步打開，有助于從供需兩端穩定地產、提振信心和需求，也使得通過再度調降LPR來呵護地產的緊迫性和必要性下降。

展望未來，業內人士普遍認為，短期內政策利率持穩，但存款降息等為后續LPR報價打開一定下行空間。

招聯首席研究員董希淼表示，盡管本月LPR保持不變，但央行一系列舉措降低居民住房消費的門檻，降低存量和新增房貸利息支出，更好地滿足剛性和改善性住房需求，穩定居民信心和預期，提高居民住房消費的意愿和能力，從需求側上對房地產市場形成支撐，促進房地產市場平穩健康發展，這也是貨幣政策靈活適度、精準有力的體現。從4月金融數據看，居民部門有效融資需求不足是突出問題，下一步應加快落實4月30日中共中央政治局會議精神，進一步優化房地產金融政策，穩定居民住房消費預期；同時，繼續落實好新能源汽車稅費減免、消費品“以舊換新”等政策，大力提振居民消費意愿和能力。

在溫彬看來，4月以來，銀行端通過叫停“手工補息”、停止發售智能通知存款，以及部分銀行在額度限制下暫停發售長期限存單等方式，隱性地實行了存款降息，減輕對公存款成本持續偏高以及存款定期化帶來的負債端壓力，為后續LPR報價打開了一定下行空間。