2025年前三季度中國(guó)車(chē)市呈現(xiàn)“總量向好、個(gè)體承壓”的矛盾格局。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，1-9月國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)2450萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.8%，政策刺激與消費(fèi)回暖成為主要驅(qū)動(dòng)力。但經(jīng)銷(xiāo)商端經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，前三季度僅28%的經(jīng)銷(xiāo)商完成既定銷(xiāo)售目標(biāo)，虧損比例攀升至55%，盈利比例不足28%，較上半年進(jìn)一步承壓。
    頭部經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的業(yè)績(jī)同樣折射行業(yè)困境，以永達(dá)汽車(chē)為例，其2025年中報(bào)顯示營(yíng)業(yè)收入為270.72億元，但結(jié)合行業(yè)普遍的新車(chē)業(yè)務(wù)虧損現(xiàn)狀，利潤(rùn)空間已被嚴(yán)重?cái)D壓。“旺季沖量不賺錢(qián)，淡季清庫(kù)虧更多”成為多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商的常態(tài)，9月數(shù)據(jù)顯示，新車(chē)銷(xiāo)售毛利貢獻(xiàn)仍為-22.3%，完全依賴(lài)售后（63.8%）與金融保險(xiǎn)（36.2%）業(yè)務(wù)支撐。
    新能源盈利領(lǐng)跑，燃油車(chē)陷入價(jià)格戰(zhàn)泥潭
    盡管2025年新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減免政策正式終止，但新能源獨(dú)立品牌經(jīng)銷(xiāo)商仍展現(xiàn)出遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平的經(jīng)營(yíng)韌性。據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年三季度末，42.9%的新能源經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)現(xiàn)盈利，虧損比例僅為34.4%，這一數(shù)據(jù)不僅遠(yuǎn)低于全行業(yè)55%的平均虧損水平，較上半年還實(shí)現(xiàn)了2.1個(gè)百分點(diǎn)的盈利比例提升。
    具體來(lái)看，這份韌性源于兩大核心支撐：一方面是頭部新能源品牌主動(dòng)開(kāi)啟“以?xún)r(jià)換量”策略，9月純電動(dòng)車(chē)型市場(chǎng)均價(jià)降至19萬(wàn)元，較年初降價(jià)幅度達(dá)2.8萬(wàn)元、降幅13%，有效激活首購(gòu)與增換購(gòu)群體需求，帶動(dòng)終端成交量環(huán)比增長(zhǎng)8%。
    另一方面是插混車(chē)型成為新增長(zhǎng)極，盡管9月插混車(chē)型促銷(xiāo)力度同比上升5個(gè)百分點(diǎn)至15%，但憑借“百公里電費(fèi)僅為油費(fèi)1/5”的用車(chē)成本優(yōu)勢(shì)，仍保持熱銷(xiāo)態(tài)勢(shì)，9月插混車(chē)型銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)25%。但值得注意的是，新能源經(jīng)銷(xiāo)商也面臨新的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)：售后產(chǎn)值占比不足20%，遠(yuǎn)低于燃油車(chē)40%的平均水平；投資回收期普遍超過(guò)5年，較燃油車(chē)延長(zhǎng)2-3年；部分品牌直營(yíng)店的快速擴(kuò)張還引發(fā)渠道沖突，個(gè)別區(qū)域甚至出現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)商與品牌方的庫(kù)存糾紛。
    2026年實(shí)施國(guó)七排放標(biāo)準(zhǔn)的政策信號(hào)提前18個(gè)月釋放，成為壓垮傳統(tǒng)燃油車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的“最后一根稻草”。為在新規(guī)實(shí)施前完成80%的庫(kù)存去化目標(biāo)，合資燃油車(chē)品牌自9月起全面開(kāi)啟“史上最大力度促銷(xiāo)”，終端促銷(xiāo)幅度同比升至23.3%，較8月環(huán)比提升4.5個(gè)百分點(diǎn)。
    其中，德系、美系品牌的2.0T以上排量SUV成為清倉(cāng)主力，以德系某主流品牌中型SUV為例，終端價(jià)較指導(dǎo)價(jià)下探6萬(wàn)元，部分庫(kù)存車(chē)甚至出現(xiàn)“買(mǎi)一贈(zèng)一（贈(zèng)保養(yǎng)套餐）”的促銷(xiāo)活動(dòng)；自主燃油車(chē)同樣未能幸免，9月促銷(xiāo)力度達(dá)18.8%，較8月環(huán)比提升3個(gè)百分點(diǎn)、較去年同期增加2.5個(gè)百分點(diǎn)。
    價(jià)格倒掛現(xiàn)象在燃油車(chē)市場(chǎng)愈發(fā)普遍，某合資品牌B級(jí)轎車(chē)綜合優(yōu)惠超5萬(wàn)元，終端價(jià)已下探至15萬(wàn)元區(qū)間，但即便如此仍難改頹勢(shì)——9月傳統(tǒng)燃油車(chē)銷(xiāo)量同比下滑18%，傳統(tǒng)燃油車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商盈利比例僅25.6%，較上半年再降7個(gè)百分點(diǎn)，58.6%的經(jīng)銷(xiāo)商處于虧損狀態(tài)，新車(chē)業(yè)務(wù)更成為“虧損黑洞”，單店新車(chē)業(yè)務(wù)月均虧損超10萬(wàn)元。
    庫(kù)存、資金與轉(zhuǎn)型三重壓力
    新能源與燃油車(chē)均面臨庫(kù)存壓力，中汽協(xié)預(yù)測(cè)Q2新能源車(chē)庫(kù)存突破120萬(wàn)輛，燃油車(chē)庫(kù)存系數(shù)更是持續(xù)超出合理范圍。某合資品牌經(jīng)銷(xiāo)商透露，庫(kù)存車(chē)資金占用成本每月增加3%，部分車(chē)型庫(kù)存周期已超90天，面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)。
    汽車(chē)銷(xiāo)售的資金密集型屬性，讓經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)融資環(huán)境尤為敏感。2025年金融機(jī)構(gòu)信貸政策趨緊，中小型經(jīng)銷(xiāo)商融資成本上升，數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入更是力不從心，線上獲客系統(tǒng)搭建、員工技能培訓(xùn)等費(fèi)用，進(jìn)一步加劇資金壓力。
    盡管限遷政策取消，但稅收制度、產(chǎn)權(quán)登記等障礙仍制約二手車(chē)流通效率。經(jīng)銷(xiāo)商難以通過(guò)二手車(chē)業(yè)務(wù)平衡收益，反而受新車(chē)價(jià)格波動(dòng)影響，二手車(chē)殘值穩(wěn)定性下降。
    把握窗口期，避開(kāi)消費(fèi)陷阱
    從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)看，四季度有三個(gè)關(guān)鍵購(gòu)車(chē)節(jié)點(diǎn)值得關(guān)注。首先是9月25日-10月8日的燃油車(chē)清倉(cāng)高峰，受?chē)?guó)七標(biāo)準(zhǔn)倒計(jì)時(shí)影響，燃油車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入“大逃殺”階段，2.0T以上合資SUV優(yōu)惠力度最大，部分城市疊加跨區(qū)域購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼后最高可省3.8萬(wàn)元，此時(shí)購(gòu)車(chē)需重點(diǎn)核查輪胎、電瓶生產(chǎn)日期，避免入手“長(zhǎng)庫(kù)存車(chē)”。
    其次是11月28日-12月5日的新能源雙積分沖刺期，車(chē)企為達(dá)標(biāo)“雙積分”，插混車(chē)型可能重現(xiàn)“0首付+免息”政策，車(chē)電分離模式月供可立減800元，且此時(shí)2024款車(chē)型進(jìn)入清倉(cāng)階段，對(duì)芯片技術(shù)不敏感的消費(fèi)者可抓住抄底機(jī)會(huì)。最后是12月中下旬的購(gòu)置稅末班車(chē)，燃油車(chē)購(gòu)置稅全免政策將于12月31日截止，結(jié)合經(jīng)銷(xiāo)商年度沖量需求，合資品牌可能釋放最后優(yōu)惠，但需警惕“先漲后降”的偽降價(jià)套路。
    在車(chē)型選擇上，新能源領(lǐng)域插混車(chē)型性?xún)r(jià)比尤為凸顯，9月插混車(chē)型均價(jià)15.5萬(wàn)元，降價(jià)1.2萬(wàn)元，兼顧續(xù)航與成本優(yōu)勢(shì)，適合充電不便的用戶(hù)，建議關(guān)注搭載5nm智駕芯片的新款，而老款4nm芯片車(chē)型讓利幅度更大，可根據(jù)需求靈活選擇。燃油車(chē)方面則建議聚焦合資主力車(chē)型，雅閣、凱美瑞等合資B級(jí)車(chē)綜合優(yōu)惠超5萬(wàn)元，不僅技術(shù)成熟，且保值率高，需避開(kāi)小眾品牌，以降低后續(xù)維修與二手車(chē)貶值風(fēng)險(xiǎn)。
    想要最大化購(gòu)車(chē)優(yōu)惠，可參考杭州王先生的案例，其購(gòu)買(mǎi)28.6萬(wàn)電動(dòng)車(chē)時(shí)，通過(guò)車(chē)企直降（4.2萬(wàn)）、地方補(bǔ)貼（1.5萬(wàn)）、舊車(chē)置換（0.8萬(wàn)）與電商贈(zèng)品（1.2萬(wàn)）的組合，最終以7.6折落地，實(shí)際購(gòu)車(chē)時(shí)可重點(diǎn)關(guān)注“以舊換新+消費(fèi)券”的疊加政策，進(jìn)一步壓縮購(gòu)車(chē)成本。同時(shí)需警惕四類(lèi)消費(fèi)陷阱，比如直營(yíng)店可能暗藏服務(wù)費(fèi)、強(qiáng)制裝潢，報(bào)價(jià)時(shí)需細(xì)究明細(xì)；電池租賃協(xié)議要看清殘值歸屬，避免后期糾紛；跨區(qū)域購(gòu)車(chē)需確認(rèn)售后保障，優(yōu)先選擇全國(guó)聯(lián)保品牌；驗(yàn)車(chē)時(shí)則要核對(duì)車(chē)架號(hào)第10位，避免購(gòu)入庫(kù)存超90天的N碼車(chē)。
    百姓評(píng)車(chē)
    2025年前三季度的經(jīng)銷(xiāo)商市場(chǎng)，既是新能源替代燃油車(chē)的加速期，也是行業(yè)洗牌的陣痛期。對(duì)消費(fèi)者而言，市場(chǎng)分化與政策窗口期疊加，造就了難得的購(gòu)車(chē)機(jī)遇；對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商而言，唯有加速新能源轉(zhuǎn)型、深耕售后服務(wù)，才能在變革中突圍。