北京時(shí)間9月23日，英偉達(dá)計(jì)劃向OpenAI投資高達(dá)1000億美元，同時(shí)還打算向這家ChatGPT開發(fā)商供應(yīng)數(shù)百萬顆先進(jìn)AI芯片。這在科技行業(yè)幾乎沒有先例。

據(jù)一位接近OpenAI的人士透露，根據(jù)該協(xié)議，英偉達(dá)將獲得OpenAI的財(cái)務(wù)權(quán)益，但不會(huì)因此獲得任何表決權(quán)。OpenAI將這一合作中獲得實(shí)現(xiàn)其雄心勃勃的計(jì)劃所需的部分資金，但不是全部。該計(jì)劃旨在開發(fā)龐大的超級(jí)計(jì)算機(jī)，用于開發(fā)新一代AI。

英偉達(dá)首筆100億美元投資將用于建設(shè)基于其下一代Vera Rubin芯片的1吉瓦數(shù)據(jù)中心，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2026年下半年動(dòng)工。

這一合作引發(fā)了諸多疑問，以下是最值得關(guān)注的五個(gè)關(guān)鍵問題：

剩余資金從哪里來？

在今年8月舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，英偉達(dá)CEO黃仁勛(Jensen Huang)表示，AI數(shù)據(jù)中心的建設(shè)成本約為每吉瓦容量500億美元，其中約350億美元將用于采購(gòu)英偉達(dá)的芯片和設(shè)備。

英偉達(dá)已承諾投資OpenAI，助其建設(shè)總?cè)萘窟_(dá)10吉瓦的數(shù)據(jù)中心，折合每吉瓦容量投資約100億美元。這意味著，OpenAI計(jì)劃建設(shè)的1吉瓦容量數(shù)據(jù)中心仍需額外籌集約400億美元資金。目前OpenAI尚未表態(tài)是否認(rèn)同黃仁勛的成本估算，若認(rèn)可該數(shù)字，剩余資金該從何籌措？

針對(duì)其融資計(jì)劃的相關(guān)問詢，OpenAI未予回應(yīng)。英偉達(dá)則表示除已公開表態(tài)外暫無補(bǔ)充評(píng)論。

影響轉(zhuǎn)型計(jì)劃嗎？

OpenAI是一家非營(yíng)利公司，這種結(jié)構(gòu)可追溯到其作為AI研究組織時(shí)期。它一直在尋求轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮閭鹘y(tǒng)的營(yíng)利公司結(jié)構(gòu)，以便更容易籌集資金并啟動(dòng)首次公開招股 (IPO)。

OpenAI已經(jīng)與其大股東微軟進(jìn)行了廣泛討論，商討結(jié)構(gòu)變更事宜。本月早些時(shí)候，兩家公司表示，已就OpenAI重組為由現(xiàn)有非營(yíng)利組織監(jiān)督的營(yíng)利性公共利益公司達(dá)成初步協(xié)議，不過這一舉措仍需獲得特拉華州和加州相關(guān)官員的批準(zhǔn)。

周一，一位知情人士告訴路透社，英偉達(dá)將對(duì)OpenAI進(jìn)行現(xiàn)金投資，方式類似于其他OpenAI投資者。此外，英偉達(dá)首筆100億美元投資要到OpenAI與英偉達(dá)在未來幾個(gè)月達(dá)成最終協(xié)議后才會(huì)啟動(dòng)。

目前尚不清楚英偉達(dá)是否計(jì)劃投資OpenAI的非營(yíng)利實(shí)體，或其投資計(jì)劃是否取決于OpenAI向由非營(yíng)利機(jī)構(gòu)監(jiān)管的公共利益公司轉(zhuǎn)型。

投資估值是多少？

OpenAI目前的估值為5000億美元。一位知情人士告訴路透社，英偉達(dá)最初為建設(shè)1吉瓦數(shù)據(jù)中心所投入的100億美元將按此估值進(jìn)行。

但無論是英偉達(dá)還是OpenAI，都未給出10吉瓦總?cè)萘咳績(jī)冬F(xiàn)的時(shí)間表，也未說明1000億美元投資何時(shí)完成。同樣尚未明確的是，英偉達(dá)對(duì)OpenAI的后續(xù)投資是按OpenAI當(dāng)前的估值進(jìn)行，還是按英偉達(dá)每次投資時(shí)的公司估值進(jìn)行。

影響其他公司的芯片供應(yīng)嗎？

這項(xiàng)投資協(xié)議將使得英偉達(dá)成為OpenAI的股東。這意味著，英偉達(dá)可能會(huì)將其大量芯片優(yōu)先供給單一客戶OpenAI。這些芯片在AI熱潮持續(xù)數(shù)年后仍供不應(yīng)求，得到它們甚至能決定企業(yè)在該領(lǐng)域的成敗。

一個(gè)關(guān)鍵問題在于：OpenAI的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Anthropic，乃至與OpenAI在企業(yè)級(jí)AI技術(shù)銷售領(lǐng)域存在競(jìng)爭(zhēng)的微軟，是否還能持續(xù)獲得英偉達(dá)的芯片供應(yīng)？此外，這筆交易也引發(fā)了對(duì)AMD的質(zhì)疑。該公司正試圖在向OpenAI及其他公司銷售芯片方面與英偉達(dá)競(jìng)爭(zhēng)，它是否有公平的機(jī)會(huì)向AI公司銷售芯片。

對(duì)甲骨文有影響嗎？

甲骨文在本月早些時(shí)候表示，已與OpenAI及其他少數(shù)大客戶簽訂了數(shù)千億美元的云計(jì)算服務(wù)合同，這一消息推動(dòng)其股價(jià)飆升，并使其聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·埃里森(Larry Ellison)躋身世界頂級(jí)富豪行列。

然而，在甲骨文作出這一財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)后，一個(gè)懸而未決的關(guān)鍵問題，也是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪提出的問題是：OpenAI是否有足夠現(xiàn)金支付這些合同的款項(xiàng)。

周一，就在英偉達(dá)宣布投資OpenAI前不久，甲骨文在任命兩位新聯(lián)席CEO的同時(shí)重申了其業(yè)績(jī)預(yù)期。英偉達(dá)的投資計(jì)劃可能為甲骨文的營(yíng)收預(yù)期提供更堅(jiān)實(shí)的支撐，因?yàn)槠渲匾蛻鬙penAI獲得了新的資本承諾