在新能源汽車行業(yè)的又一輪震蕩中，理想汽車再度成為市場關(guān)注焦點。
據(jù)最新交付數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，理想汽車單月交付量為30,731輛，較去年同期大幅下滑39.7%，環(huán)比亦降低15.4%。盡管新勢力車企已停止發(fā)布周度銷售數(shù)據(jù)，但外界推測其某一周銷量僅維持在5,400輛左右，市場表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯疲軟。
而從其最新發(fā)布的二季度財報來看，理想實現(xiàn)營收302億元，環(huán)比雖增長16.7%，但同比出現(xiàn)4.5%的下滑，也未達到市場預期的324.7億元。凈利潤錄得11億元，環(huán)比回升69.6%，同比則基本持平，微降0.4%。
值得警惕的是，其二季度車輛銷售收入為289億元，同比下滑4.7%，這是自交付以來該核心指標首次出現(xiàn)負增長，顯示主營業(yè)務增長動能明顯減弱。此外，報告期內(nèi)，理想共交付新車11.1萬輛，同比微增2.3%，環(huán)比上升19.6%，然而與之形成反差的是汽車銷售收入不增反降，這又在一定程度上反映出其單車盈利能力承壓。
更令市場擔憂的是，理想對三季度的業(yè)績展望趨于保守，顯然即便理想貴為頭部陣營的新勢力車企，但在當前市場環(huán)境中亦面臨不小壓力。那么，究竟是什么原因?qū)е吕硐脘N量持續(xù)走低？昔日的銷冠如今又因何陷入增長瓶頸？
銷量與現(xiàn)金流雙雙承壓
曾經(jīng)，憑借清晰的家庭用戶定位和增程式技術(shù)路徑，理想汽車在造車新勢力中一度領(lǐng)先并且成為少數(shù)實現(xiàn)盈利的新勢力企業(yè)。
然而自2025年以來，其增長勢頭明顯放緩。在6月，該品牌銷量36,279輛，同比下降24.1%；7月，其銷量繼續(xù)下探至30,731輛，同比跌近四成，成為同類企業(yè)中少數(shù)出現(xiàn)負增長的代表。
盡管報告期內(nèi)仍維持盈利，但企業(yè)現(xiàn)金流狀況引發(fā)關(guān)注。二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出達到30億元，遠高于去年同期的4.3億元；自由現(xiàn)金流為-38億元，虧損幅度同比擴大超一倍，環(huán)比亦進一步惡化。
除此之外，今年七月，理想還因一起碰撞事故陷入輿論風波。面對銷量放緩，該品牌不得不調(diào)整定價策略以應對競爭。全新車型i8于7月29日上市后僅一周，官方即宣布降價，頂配車型降幅接近3萬元。行業(yè)預測其將于下半年推出的i6，也將延續(xù)低價入市策略，這一系列舉措引發(fā)外界對其盈利可持續(xù)性的質(zhì)疑。
三季度或?qū)⒀永m(xù)低迷
據(jù)理想官方預測，其三季度交付量將在9萬至9.5萬輛之間，同比縮減約37.8%–41.1%；總營收預計為248億–262億元，同比下降38.8%–42.1%，釋放出強烈增長放緩信號。
導致這一預期背后，既有內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整因素，也受到外部競爭加劇的沖擊。內(nèi)部方面，理想汽車CEO李想指出，上半年已完成L系列產(chǎn)品的智能化升級，然而六月起因銷售服務體系調(diào)整及市場環(huán)境影響，L系列銷量出現(xiàn)明顯波動。總裁馬東輝則表示，公司已實施組織架構(gòu)改革，將銷售服務改為總部直管23區(qū)域，新設(shè)銷服運營及市場營銷部門，并重整門店開發(fā)與培訓團隊，以強化渠道能力。
從外部競爭來看，包括蔚來、問界、領(lǐng)克在內(nèi)的多家品牌正積極布局家庭用戶青睞的大六座SUV市場，產(chǎn)品迭代速度加快。相比之下，理想L系列雖已做出產(chǎn)品力升級，但年內(nèi)并無全新?lián)Q代計劃，主力車型面臨的市場壓力正在提升。其中李想在財報溝通會上無奈地表示："我們出一次牌，同行會出兩次牌，我們的迭代頻率相當于同行們看著我們的牌和我們打牌。" 這一表述揭示了理想在產(chǎn)品節(jié)奏上的被動局面。
為扭轉(zhuǎn)頹勢，理想不得不加速產(chǎn)品迭代。其中7月底上市的純電車型i8盡管早期被質(zhì)疑定價與配置匹配度，但官方迅速響應并作出調(diào)整，馬東輝對其后市仍寄予期望，他指出“i8試駕反饋積極，正在穩(wěn)步推進產(chǎn)能爬坡，預計至9月底實現(xiàn)8000–10000臺交付”。此外，理想計劃于9月推出定價25萬元級別的純電SUV i6，該車被理想內(nèi)部視為“走量主力”。
然而這些舉措的效果尚待檢驗，在20-25萬純電 SUV 市場，比亞迪唐EV、特斯拉Model Y等產(chǎn)品牢牢把持局面，小米YU7等新勢力產(chǎn)品也虎視眈眈。能否憑借品牌積累實現(xiàn)突圍，仍存在較大不確定性。更關(guān)鍵的是，頻繁的降價和低價策略雖能短期提振銷量，卻可能犧牲毛利率，加劇現(xiàn)金流壓力，甚至可能形成從以價換量，到利潤下滑，再到研發(fā)投入不足，最后導致產(chǎn)品競爭力下降的惡性循環(huán)。
車叔總結(jié)
總的來說，盡管理想正通過組織調(diào)整、產(chǎn)品迭代和價格策略多措并舉緩解壓力，但從三季度預期來看，其銷量與營收仍可能呈現(xiàn)大幅下滑。行業(yè)競爭白熱化、主力車型生命周期老化、純電轉(zhuǎn)型尚未形成規(guī)模，以及持續(xù)承壓的現(xiàn)金流，共同構(gòu)成了理想汽車當前的發(fā)展困境。一言以蔽之，在未能明顯改善經(jīng)營效率或?qū)崿F(xiàn)突破性產(chǎn)品創(chuàng)新之前，理想的復蘇之路依舊充滿不確定性。