近日，小米汽車猝然墜入冰窟，其銷量如斷了線的風箏般暴跌46%。

令人訝異的是，早前小米宣稱新車YU7，1小時大定28.9萬臺，18小時鎖單24萬臺，這個“中國汽車工業奇跡”刷屏全網。

從“爆單神話”到“地獄難題”，雷軍的造車野心，正被產能的絞索越勒越緊，一場跨界豪賭迎來地獄級考驗。

1. 小米汽車銷量暴跌46%

從來沒有一家車企，能夠像小米汽車這樣，吸取如此多的流量和訂單。

6月底，小米汽車第二款產品YU7上市，開售1小時大定訂單超28.9萬臺，18個小時鎖單量突破24萬臺。

這個成績前無古人，打破了中國新能源汽紀錄。當雷軍第一時間看到這個數據時，都為之震驚：“可能我們大家一起見證了中國汽車工業的一個奇跡。”

如此火爆的訂單，小米汽車銷量應該水漲船高才對，但事實卻大相徑庭。

在剛剛過去的2025年7月第一周，小米汽車上險量僅4890輛，環比斷崖式下跌46%，成為當周新勢力銷量十強榜中跌幅最大的車企，而且遠超其他車企。

原因有三：第一，YU7發布前后，很多SU7潛在客戶處于觀望中，減少了下單。

第二，YU7的爆單積壓了SU7的銷量，出現爭搶產能問題是難以避免的；

第三，SU7訂單受到影響，YU7還未進入大規模交付期，小米汽車銷量自然不好看。

2. 達摩克利斯之劍高懸

產能和交付難題，一直都是橫亙在小米汽車頭上的達摩克利斯之劍。

小米首款車SU7上市之前，雷軍就非常擔心產能和交付問題，他在央視《面對面》節目表示：

“我特別擔心，一上來不火，大家都不買。更擔心的是，如果大家都來買，這一等要等一兩年肯定會被罵慘，各種焦慮情緒。”

后來SU7上市后賣爆，很多下單的車主都需要等很久才能提車。如今第二款車YU7上市，訂單更加火爆，產能和交付問題也就更加嚴重。

根據小米汽車APP最新預測的數據，YU7標準版交付周期為57-60周；YU7 Pro版交付周期為50-53周；YU7 Max版交付周期為38-41周。

換而言之，下單并鎖單后，車主要等一年才能提車，等待期非常漫長。造成今天這樣的局面，有兩個主要原因：

第一，小米和雷軍都沒有想到SU7和YU7會如此火爆，其訂單量大大超出預期，超過了原有的產能準備。

第二，受制于供應鏈等因素，產能提升和爬坡需要時間，無法一蹴而就。

3. 雷軍遭遇地獄級難題

通過橫向對比，我們就能形象地知道，小米汽車有多火爆。18個小時24萬臺鎖單量是什么概念？

一個可參考的數據是，特斯拉2025年第一季度在中國市場的銷量為13.72萬輛。小米YU7的18小時“戰績”，已經遠超特斯拉在中國一個季度的銷量。

更不要說，隨著時間的推移，YU7的訂單量還會繼續攀升和累計。火爆訂單前所未有，小米汽車工廠哪怕滿負荷運轉，也無法滿足現有需求。

小米早已投產的北京亦莊一期工廠，設計年產能只有15萬臺。通過日夜加班和產線優化，今年的實際產能或可提升至30萬。

但這也只能滿足SU7的訂單需要，無法給YU7提供額外的產能幫助。

二期工廠設計產能15萬輛，6月份基本竣工，但部分區域還在進行收尾施工。本月初啟動試點投產，不過最快也要月底才能全面投產，并開始逐步產能爬坡。

至于三期工廠，以及武漢工廠均未建設完工，遠水解不了近渴。

2017年，特斯拉深陷“產能地獄”之中，雖然手握很多訂單，但生產不出來。

無法交付就無法及時回血，就有可能因資金耗盡而陷入癱瘓。特斯拉曾經瀕臨絕境，距離破產倒閉只有一個月時間。為此，馬斯克一度也心灰意冷。

顯然，跨界造車的雷軍，正在正在經歷8年前馬斯克經歷過的“噩夢”。

汽車產能的達摩克利斯之劍高懸，交付地獄的烈火炙烤著雷軍的野心。小米汽車紅色警報拉響，真正考驗雷軍的時候到了。