期，A股人形機(jī)器人概念持續(xù)發(fā)酵，資本市場(chǎng)的想象力被推向極致。2月20日，伴侶機(jī)器人概念股集體異動(dòng)，雙飛股份、長(zhǎng)盛軸承等標(biāo)的盤中漲停。然而，這場(chǎng)“科技革命”的敘事卻逐漸偏離軌道——資金以“AI+”為名，將皮鞭、香薰機(jī)、按摩椅等消費(fèi)品貼上“人形機(jī)器人”標(biāo)簽，編織出一張令人瞠目的概念矩陣。

市場(chǎng)炒作邏輯已遠(yuǎn)超技術(shù)基本面。例如，青島金王因生產(chǎn)皮鞭制品被冠以“AI情趣硬件”標(biāo)簽，榮泰健康的按摩器械搖身變?yōu)?ldquo;智能理療機(jī)器人”。而另一端的“概念絕緣體”則遭遇拋售：至正股份因名稱“過(guò)于正直”單日跌停，好太太因不夠“情趣”而股價(jià)跳水。

這場(chǎng)狂歡的核心驅(qū)動(dòng)力，是人形機(jī)器人賽道近期密集的產(chǎn)業(yè)催化。宇樹科技春晚舞臺(tái)上的“秧歌機(jī)器人”、蘋果與Meta競(jìng)逐人形機(jī)器人軟件生態(tài)的消息，以及DeepSeek AI在降本增效上的突破，共同點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情。但資本市場(chǎng)的反應(yīng)顯然放大了技術(shù)落地的短期可能性。

作為“宇樹概念股”的標(biāo)桿，長(zhǎng)盛軸承自2024年12月24日至2025年2月10日，股價(jià)從18.60元飆升至107元，累計(jì)漲幅達(dá)475%，市值突破300億元。其暴漲邏輯源于其為宇樹人形機(jī)器人供應(yīng)關(guān)節(jié)自潤(rùn)滑軸承，盡管該業(yè)務(wù)收入占比不足1%。

與此同時(shí)，公司基本面卻難撐高估值。2024年前三季度凈利潤(rùn)同比下滑5.29%，傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域仍是營(yíng)收主力（占比超70%）。機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄顯示，投資者更關(guān)注其與宇樹的合作延展性，而非現(xiàn)有業(yè)績(jī)。類似的“弱關(guān)聯(lián)炒作”也體現(xiàn)在金發(fā)科技（間接持股宇樹科技0.42%）等標(biāo)的的異動(dòng)中。

在這場(chǎng)狂歡背后，冷靜的行業(yè)觀察者看到更深層的產(chǎn)業(yè)邏輯。自潤(rùn)滑軸承作為機(jī)器人關(guān)節(jié)核心部件，確實(shí)面臨需求爆發(fā)的歷史機(jī)遇。據(jù)高工機(jī)器人研究所預(yù)測(cè)，到2025年全球人形機(jī)器人對(duì)自潤(rùn)滑軸承的年需求量將突破2000萬(wàn)套，形成超50億元的新興市場(chǎng)。但雙飛集團(tuán)目前主要產(chǎn)品仍集中在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域，要切入人形機(jī)器人供應(yīng)鏈仍需突破材料強(qiáng)度、摩擦系數(shù)等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)。或許更多應(yīng)該從其證券簡(jiǎn)稱的“不正經(jīng)”引發(fā)的聯(lián)想來(lái)思考了。

不過(guò)，這種概念的狂歡也引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂。部分企業(yè)雖然被貼上了人形機(jī)器人的標(biāo)簽，但其實(shí)際業(yè)務(wù)與人形機(jī)器人并無(wú)實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)。例如，杭齒前進(jìn)雖因“高集成高功率密度關(guān)節(jié)組件技術(shù)”被列為人形機(jī)器人概念股，但該項(xiàng)目仍處于起步階段，且尚未形成任何相關(guān)產(chǎn)品或銷售收入。